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菲利普·费雪的投资哲学的8个要点

时间:2016-09-29 11:04:08  来源:发展投资哲学  作者:菲利普·费雪

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    【菲利普·费雪的投资哲学】--- 摘自菲利普·费雪 “发展投资哲学”

    根据我半个世纪的商业经验,我将我的投资哲学总结为以下8点:

   (1)投资目标应该是那些遵守能使利润长期迅猛增长的计划,而且具有很难让新加入所在行业的公司分享增长的内在特点的公司。

   (2)集中全力购买那些失宠的公司。也就是买入由于整体市场状况或者当时金融圈错误判断了真正价值,使得股票价格远低于真正价值的公司

   (3)抱牢股票直到公司的性质发生根本改变,或者公司成长到某个地步后,成长率不再能够高于整体经济。除非有非常例外的情形,否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股,因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因,就卖出最具魅力的持股。但是随着公司的成长,不要忘了,许多公司规模还小时,经营得相当有效率,但是当公司规模变大时,公司却无法改变管理风格,以适应大公司所需的不同管理技能。

   (4)追求资本大幅成长的投资人,应淡化股利的重要性。最具吸引力的投资最有可能是获得高利润但股利很低或根本不发股利的公司。

   (5)为了赚到厚利而投资,犯下若干错误是无法避免的成本,重要的是尽快发现错误,并彻底分析清楚导致错误产生的原因。

   (6)真正出色的公司数量很少。它们的股票一般无法以较低的价格买入。因此,一旦存在有利的价格,应该充分利用当时的形势,资金应该集中在最值得拥有的机会上。那些介人创业型小型公司的人,可能需要较高程度的分散投资。至于规模较大的公司,如要适当分散投资,则必须投资于经济特性各异的不同行业。对投资散户来说,持有20种以上的不同股票,是缺乏金融能力的标志,通常10或12种是比较理想的数目。

   (7)优秀的普通股管理,有一个基本要素:不能盲从当时的金融圈主流意见,但也不是为了与主流看法相反而采取相反的行动,投资人应该拥有更多的知识,应用更好的判断力,彻底评估特定的情境,并有勇气,在你的判断结果告诉你你是对的时候,要学会坚持。

   (8)投资普通股和人类其他大部分活动领域一样,成功主要取决于努力、智慧和正直。

   尽管在管理普通股投资组合时,总是有些地方需要靠运气,但它不是最终的决定因素。要想持续成功,必须依靠知识、技能和可靠的投资原则。 根据我的八项原则的框架,我相信未来主要属于那些自律且付出努力的人。

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